用于股权估值的真实DCF（现金流折现）模型创建。从国内财务报告（年报/半年报）和分析师报告中检索财务数据，构建包含适当WACC计算的全面现金流预测，进行敏感性分析，并输出带有执行摘要的专业Excel模型。当用户需要使用DCF方法对公司进行估值、请求内在价值分析，或需要包含增长预测和终值计算的详细财务建模时使用。适用于A股、港股及中概股市场。触发词包括"dcf"、"DCF"等。
本技能按照投行标准创建机构级质量的DCF模型用于股权估值。每份分析都会生成详细的Excel模型（DCF工作表底部包含敏感性分析）。
这些约束适用于所有DCF模型构建过程。开始前请仔细阅读：
敏感性分析表：
单元格批注：
模型布局规划：
公式重新计算：
python recalc.py model.xlsx 30情景区块：
=IF($B$6=1,[熊市单元格],IF($B$6=2,[基准单元格],[牛市单元格]))从MCP服务器、用户提供的数据和网络获取数据。
数据来源优先级：
验证清单：
分析并记录：
创建汇总表显示：
历史指标（LTM）：
收入：X百万美元
收入增长：X% CAGR
毛利率：X%
EBIT利润率：X%
折旧摊销占收入比例：X%
资本支出占收入比例：X%
FCF利润率：X%
方法论：
增长率框架：
公式结构：
三情景方法：
熊市情景：保守增长（如8-12%）
基准情景：最可能情景（如12-16%）
牛市情景：乐观增长（如16-20%）
固定/变动成本分析：
运营费用应建模反映真实的经营杠杆：
关键原则：
利润率扩张框架：
当前状态 → 目标状态（第5年）
毛利率：X% → Y%（基于规模、效率论证）
EBIT利润率：X% → Y%（收入增长 + 运营杠杆的结果）
按正确顺序构建FCF：
EBIT
(-) 税费（EBIT × 税率）
= NOPAT（税后净营业利润）
(+) 折旧摊销（非现金费用，占收入百分比）
(-) 资本支出（占收入百分比，通常4-8%）
(-) 营运资本变动（营运资本变化）
= 无杠杆自由现金流
营运资本建模：
维护性资本支出与增长性资本支出：
股权成本的CAPM方法论：
股权成本 = 无风险利率 + Beta × 股权风险溢价
其中：
- 无风险利率 = 当前10年期国债收益率
- Beta = 相对市场指数的5年月度股票Beta
- 股权风险溢价 = 5.0-6.0%（市场标准）
债务成本计算：
税后债务成本 = 税前债务成本 × (1 - 税率)
从以下确定税前债务成本：
- 信用评级（如有）
- 公司债券当前收益率
- 财务报表中的利息费用 / 总债务
资本结构权重：
股权市场价值 = 当前股价 × 流通股数
净债务 = 总债务 - 现金及等价物
企业价值 = 市值 + 净债务
股权权重 = 市值 / 企业价值
债权权重 = 净债务 / 企业价值
WACC = (股权成本 × 股权权重) + (税后债务成本 × 债权权重)
特殊情况：
典型WACC范围：
年中惯例：
现值计算：
对于每个预测年度：
FCF现值 = 无杠杆FCF × 折现因子
示例（第1年）：
FCF = 1,000美元
WACC = 10%
期数 = 0.5
折现因子 = 1 / (1.10)^0.5 = 0.9535
现值 = 1,000美元 × 0.9535 = 954美元
预测期选择：
永续增长法（首选）：
终期FCF = 最后一年的FCF × (1 + 永续增长率)
终值 = 终期FCF / (WACC - 永续增长率)
关键约束：永续增长率 < WACC（否则价值无限）
永续增长率选择：
不应超过：无风险利率或长期GDP增长
退出倍数法（替代）：
终值 = 最后一年EBITDA × 退出倍数
退出倍数来源：
- 行业可比交易倍数
- 先例交易倍数
- 典型范围：8-15倍EBITDA
终值现值：
终值现值 = 终值 / (1 + WACC)^最终期数
其中最终期数考虑时间因素：
5年模型使用年中惯例：期数 = 4.5
终值合理性检查：
估值汇总结构：
(+) 预测FCF现值之和 = X百万美元
(+) 终值现值 = Y百万美元
= 企业价值 = Z百万美元
(-) 净债务 [或 + 净现金（如为负）] = A百万美元
= 股权价值 = B百万美元
÷ 稀释后流通股数 = C百万股
= 隐含每股价格 = XX.XX美元
当前股价 = YY.YY美元
隐含回报率 = (隐含价格 / 当前价格) - 1 = XX%
关键调整：
估值输出格式：
估值组成部分,金额（百万美元）
预测期FCF现值,X.X
终值现值,Y.Y
企业价值,Z.Z
(-) 净债务,A.A
股权价值,B.B
,,
流通股数（百万）,C.C
隐含每股价格,$XX.XX
当前股价,$YY.YY
隐含上涨/(下跌)空间,+XX%
在DCF工作表底部构建三个敏感性分析表，显示估值如何随不同假设变化：
实现方式：这些是简单的二维网格（非Excel的"数据表"功能），每个单元格包含公式。每个单元格必须包含针对该特定假设组合的完整DCF重新计算。参见关键约束部分关于使用openpyxl以编程方式填充所有75个单元格的详细要求。
<correct_patterns>
本节包含构建DCF模型时应遵循的所有正确模式。
假设按每个情景组织在独立区块中：
关键结构 - 每个部分标题三行：
熊市情景假设（部分标题，合并单元格）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),12%,10%,9%,8%,7%
EBIT利润率(%),45%,44%,43%,42%,41%
基准情景假设（部分标题，合并单元格）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),16%,14%,12%,10%,9%
EBIT利润率(%),48%,49%,50%,51%,52%
牛市情景假设（部分标题，合并单元格）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),20%,18%,15%,13%,11%
EBIT利润率(%),50%,51%,52%,53%,54%
每个情景区块必须有列标题行，在部分标题正下方显示预测年度（FY2025E、FY2026E等）。没有这个，用户无法知道哪个假设值对应哪一年。
如何引用假设 - 创建汇总列：
推荐的汇总列模式（使用INDEX）：
=INDEX(B10:D10, 1, $B$6)
不要这样 - 在各处使用分散的IF语句：
=IF($B$6=1,[熊市区块单元格],IF($B$6=2,[基准区块单元格],[牛市区块单元格]))
汇总列方法集中了逻辑，使模型更易于审计。
创建带有INDEX公式的汇总列，然后在预测中引用它：
步骤1 - FY1增长的汇总列：
=INDEX([熊市FY1增长]:[牛市FY1增长], 1, $B$6)
步骤2 - 收入预测引用汇总列：
第1年收入：=D29*(1+$E$10)
其中：
这种方法比在每个预测公式中嵌入IF语句更清晰，使审计使用的情景假设更加容易。
使用带有INDEX公式的汇总列，然后在FCF计算中引用它们：
汇总列方法：
项目,公式,参考
折旧摊销,=E29*$E$21,$E$21 = 折旧摊销%汇总列
资本支出,=E29*$E$22,$E$22 = 资本支出%汇总列
营运资本变动,=(E29-D29)*$E$23,$E$23 = 营运资本%汇总列
无杠杆FCF,=E57+E58-E60-E62,E57=NOPAT E58=折旧摊销 E60=资本支出 E62=营运资本变动
每个汇总列单元格包含一个INDEX公式，根据情景选择器从相应的情景区块提取数据。这使预测公式清晰且可审计。
在编写公式之前，确认情景区块行位置并设置汇总列。
每个硬编码值需要此格式：
"来源：[系统/文档], [日期], [参考], [URL（如适用）]"
示例：
项目,来源批注
股价,来源：市场数据脚本 2025-10-12 收盘价
流通股数,来源：年报 FY2024 第45页 注释12
历史收入,来源：年报 FY2024 第32页 合并报表
Beta,来源：市场数据脚本 2025-10-12 5年月度Beta
一致预期,来源：管理层指引 Q3 2024 业绩电话会议
关键：每个情景区块需要三个结构元素：
结构：
熊市情景假设（部分标题 - 合并A:G列）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),X%,X%,X%,X%,X%
EBIT利润率(%),X%,X%,X%,X%,X%
永续增长率,X%,,,,
WACC,X%,,,,
基准情景假设（部分标题 - 合并A:G列）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),X%,X%,X%,X%,X%
EBIT利润率(%),X%,X%,X%,X%,X%
永续增长率,X%,,,,
WACC,X%,,,,
牛市情景假设（部分标题 - 合并A:G列）
假设,FY1,FY2,FY3,FY4,FY5
收入增长率(%),X%,X%,X%,X%,X%
EBIT利润率(%),X%,X%,X%,X%,X%
永续增长率,X%,,,,
WACC,X%,,,,
如果没有显示预测年度的列标题行（FY2025E、FY2026E等），用户无法知道哪个假设值对应哪一年。此行为强制要求。
然后创建汇总列（通常是右侧下一列），使用INDEX公式根据情景选择器从选定的情景区块提取数据。预测公式引用此汇总列。
1. 首先写入所有标题和标签：
行,内容
1,[公司名称] DCF模型
2,股票代码 | 日期 | 年末
4,情景选择器
7,关键假设
26,假设标题
27-31,增长假设
...,...
2. 写入所有部分分隔符和空行
3. 然后使用锁定的行位置写入公式
4. 创建后立即测试公式
想象一下建筑施工：
Excel版本：
重要：这些不是Excel的"数据表"功能。这些是简单的网格，使用openpyxl在其中写入常规公式。是的，这意味着总共约75个公式（3个表格 × 每个25个单元格），但这很直接且是必需的。
使用公式以编程方式填充：
每个敏感性分析表必须完全填充公式，为每个假设组合重新计算隐含股价。不要使用Excel的数据表功能（它需要手动干预，无法通过openpyxl自动化）。
实现方法 - 具体示例：
表格结构（5×5网格）：
WACC vs 永续增长率,2.0%,2.5%,3.0%,3.5%,4.0%
8.0%,[B88公式],[C88公式],[D88公式],[E88公式],[F88公式]
9.0%,[B89公式],[C89公式],[D89公式],[E89公式],[F89公式]
...,...,...,...,...,...
公式模式 - 单元格B88（WACC=8.0%，永续增长率=2.0%）：
B88中的公式应使用以下内容重新计算隐含价格：
$A88（8.0%）B$87（2.0%）推荐方法：引用主DCF计算但替换这些值。
公式结构示例：
=([使用$A88作为折现率的FCF现值之和] + [使用B$87作为增长率和$A88作为WACC的终值] - [净债务]) / [流通股数]
关键 - 为5×5网格中的每个单元格编写公式（每个表格25个单元格，总共75个单元格）。 使用openpyxl在循环中以编程方式编写这些公式。不要跳过此步骤或留下占位符文本。
Python实现模式：
# 填充敏感性分析表的伪代码
for row_idx, wacc_value in enumerate(wacc_range):
for col_idx, term_growth_value in enumerate(term_growth_range):
# 构建使用wacc_value和term_growth_value的公式
formula = f"=<使用{wacc_value}和{term_growth_value}的DCF重新计算>"
ws.cell(row=start_row+row_idx, column=start_col+col_idx).value = formula
敏感性分析表必须在打开模型时立即可用，无需用户进行任何手动步骤。
</correct_patterns>
<common_mistakes>
本节包含构建DCF模型时应避免的所有错误模式。
不要使用线性近似：
// 错误 - 线性近似
B97: =B88*(1+(0.096-0.116)) // 假设线性关系
// 错误 - 除法捷径
B105: =B88/(1+(E48-0.07)) // 不重新计算完整DCF
不要留下占位符文本：
// 错误 - 占位符说明
"注意：使用Excel数据表功能（数据 → 模拟分析 → 数据表）填充敏感性分析表。"
// 错误 - 空单元格
[因为"这很复杂"而留空单元格]
不要混淆术语：
为什么这些捷径是错误的：
应拒绝的常见借口： "编写75+个公式感觉很复杂，所以我留个注释让用户手动完成。"
现实：当你在Python中使用openpyxl循环时，编写75个公式很简单。每个公式遵循相同的模式 - 只需替换行/列值。这是交付物的必需部分。
正确做法：用重新计算每个特定假设组合完整DCF的公式填充每个敏感性单元格
不要这样做：
为什么这是错误的：
正确做法：在创建每个硬编码值时添加单元格批注
症状：
FCF部分引用错误的假设行：
折旧摊销：=E29*$E$34 // 应该是$E$21，但引用了错误的行
资本支出：=E29*$E$41 // 应该是$E$22，但行发生了偏移
发生原因：
正确做法：首先锁定行布局，然后编写公式
不要这样构建假设：
假设,熊市,基准,牛市
FY1收入增长,10%,13%,16%
FY2收入增长,9%,12%,15%
这种垂直布局使每个情景内的年度进展难以查看。
为什么这是错误的：
正确做法：
不要交付没有边框的模型：
为什么这是错误的：
正确做法：在所有主要部分周围添加边框
不要这样做：
为什么这是错误的：
正确做法：所有硬编码输入使用蓝色文本，所有公式使用黑色文本，工作表链接使用绿色
不要这样做：
S&M：=E33*0.15 // E33 = 毛利（错误）
为什么这是错误的：
正确做法：
S&M：=E29*0.15 // E29 = 收入（正确）
此外，请注意以下错误：
这些错误最为常见。在开始任何DCF构建之前重新阅读本节。
</common_mistakes>
本技能使用xlsx技能进行所有电子表格操作。 xlsx技能提供：
recalc.py脚本自动公式重新计算本技能创建的所有Excel文件必须遵循xlsx技能要求，包括零公式错误和适当的重新计算。
每个DCF模型必须最大化：
创建两个工作表：
关键：敏感性分析表位于DCF工作表底部（而非单独的工作表）。这使所有估值输出集中在一起。
创建或修改Excel模型后，使用xlsx技能的recalc.py脚本重新计算所有公式：
python recalc.py [excel文件路径] [超时秒数]
示例：
python recalc.py AAPL_DCF_Model_2025-10-12.xlsx 30
脚本将：
预期输出格式：
{
"status": "success", // 或"errors_found"
"total_errors": 0, // 总错误数
"total_formulas": 42, // 文件中的公式数
"error_summary": {} // 仅在发现错误时出现
}
如果发现错误，输出将包含详细信息：
{
"status": "errors_found",
"total_errors": 2,
"total_formulas": 42,
"error_summary": {
"#REF!": {
"count": 2,
"locations": ["DCF!B25", "DCF!C25"]
}
}
}
修复所有错误并重新运行recalc.py直到状态为"success"，然后交付模型。
重要：遵循xlsx技能的公式构建规则和数字格式约定。DCF技能添加特定的视觉呈现标准。
配色方案 - 两层：
第1层：字体颜色（xlsx技能强制要求）
第2层：填充颜色（可选，用于增强呈现）
两层如何协同工作（如果使用填充颜色）：
字体颜色告诉你它是什么。填充颜色告诉你它在哪里（如果使用）。
重要：xlsx技能的字体颜色是强制性的。填充颜色是可选的 - 默认为白色/无填充，除非用户要求增强格式或颜色。
粗边框（1.5pt）围绕主要部分：
中等边框（1pt）在子部分之间：
细边框（0.5pt）围绕数据表：
无边框：表格内的单个单元格（保持整洁、可扫描）
边框是强制性的 - 没有专业边框的模型不符合客户要求。
数字格式（遵循xlsx技能标准）：
0.0%（一位小数）$#,##0；每股使用$#,##0.00 - 始终在标题中注明单位（"收入（百万美元）"）$#,##0;($#,##0);-）#,##0带千位分隔符(#,##0)使用括号（非减号）单元格批注（所有硬编码输入强制要求）：
根据xlsx技能，所有硬编码值必须有单元格批注记录来源。格式："来源：[系统/文档], [日期], [参考], [URL（如适用）]"
关键：在创建单元格时添加批注。不要推迟到最后。
第1部分：标题
行,内容
1,[公司名称] DCF模型
2,股票代码：[XXX] | 日期：[日期] | 年末：[FYE]
3,空白
4,情景选择器单元格（1=熊市 2=基准 3=牛市）
5,情景名称显示（公式：=IF([选择器]=1,"熊市",IF([选择器]=2,"基准","牛市"))）
第2部分：市场数据（不依赖情景）
项目,数值
当前股价,$XX.XX
流通股数（百万）,XX.X
市值（百万美元）,[公式]
净债务（百万美元）,XXX [或净现金（如为负）]
第3部分：DCF情景假设
为每个情景创建独立假设区块（熊市、基准、牛市），包含DCF特定假设（收入增长率%、EBIT利润率%、税率%、折旧摊销占收入%、资本支出占收入%、营运资本变动占收入增量%、永续增长率、WACC）横向排列在预测年度中。每个区块必须包含部分标题、显示预测年度的列标题行（FY1、FY2等）和数据行。参见<correct_patterns>部分的"正确假设表结构"获取确切布局。
第4部分：历史与预测财务数据
引用汇总列（如"已选情景"），从情景区块提取数据，而非在每个预测行中使用分散的IF公式。
利润表（百万美元）,2020A,2021A,2022A,2023A,2024E,2025E,2026E
收入,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*(1+$E$10)],[=F29*(1+$E$11)],[=G29*(1+$E$12)]
增长率,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E29/D29-1],[=F29/E29-1],[=G29/F29-1]
,,,,,,
毛利,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*E33],[=F29*F33],[=G29*G33]
毛利率,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E33/E29],[=F33/F29],[=G33/G29]
,,,,,,
运营费用：,,,,,,,
S&M,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*0.15],[=F29*0.14],[=G29*0.13]
R&D,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*0.12],[=F29*0.11],[=G29*0.10]
G&A,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*0.08],[=F29*0.07],[=G29*0.07]
总运营费用,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E36+E37+E38],[=F36+F37+F38],[=G36+G37+G38]
,,,,,,
EBIT,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E33-E39],[=F33-F39],[=G33-G39]
利润率,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E41/E29],[=F41/F29],[=G41/G29]
,,,,,,
税费,(XX),(XX),(XX),(XX),[=E41*$E$24],[=F41*$E$24],[=G41*$E$24]
税率,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E43/E41],[=F43/F41],[=G43/G41]
,,,,,,
NOPAT,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E41-E43],[=F41-F43],[=G41-G43]
关键公式模式：
=E29*(1+$E$10)，其中$E$10是第1年增长的汇总列=E29*(1+IF($B$6=1,$B$10,IF($B$6=2,$C$10,$D$10)))这种方法更清晰、更易于审计，通过集中情景逻辑防止公式错误。
第5部分：自由现金流构建
关键：验证行引用指向正确的假设行。创建后立即测试公式。
现金流（百万美元）,2020A,2021A,2022A,2023A,2024E,2025E,2026E
NOPAT,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E45],[=F45],[=G45]
(+) 折旧摊销,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E29*$E$21],[=F29*$E$21],[=G29*$E$21]
占收入比例,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E58/E29],[=F58/F29],[=G58/G29]
(-) 资本支出,(XX),(XX),(XX),(XX),[=E29*$E$22],[=F29*$E$22],[=G29*$E$22]
占收入比例,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E60/E29],[=F60/F29],[=G60/G29]
(-) 营运资本变动,(XX),(XX),(XX),(XX),[=(E29-D29)*$E$23],[=(F29-E29)*$E$23],[=(G29-F29)*$E$23]
占收入增量比例,XX%,XX%,XX%,XX%,[=E62/(E29-D29)],[=F62/(F29-E29)],[=G62/(G29-F29)]
,,,,,,
无杠杆FCF,XXX,XXX,XXX,XXX,[=E57+E58-E60-E62],[=F57+F58-F60-F62],[=G57+G58-G60-G62]
行引用示例（基于布局规划）：
编写公式前：确认这些行号与实际布局匹配。测试一列，然后复制到其他列。
第6部分：折现与估值
DCF估值,2024E,2025E,2026E,2027E,2028E,终值
无杠杆FCF（百万美元）,XXX,XXX,XXX,XXX,XXX,
期数,0.5,1.5,2.5,3.5,4.5,
折现因子,0.XX,0.XX,0.XX,0.XX,0.XX,
FCF现值（百万美元）,XXX,XXX,XXX,XXX,XXX,
,,,,,,
终期FCF（百万美元）,,,,,,,XXX
终值（百万美元）,,,,,,,XXX
终值现值（百万美元）,,,,,,,XXX
,,,,,,
估值汇总（百万美元）,,,,,,
FCF现值之和,XXX,,,,,
终值现值,XXX,,,,,
企业价值,XXX,,,,,
(-) 净债务,(XX),,,,,
股权价值,XXX,,,,,
,,,,,,
流通股数（百万）,XX.X,,,,,
隐含每股价格,$XX.XX,,,,,
当前股价,$XX.XX,,,,,
隐含上涨/(下跌)空间,XX%,,,,,
股权成本计算,,
无风险利率（10年期国债）,X.XX%,[黄色输入]
Beta（5年月度）,X.XX,[黄色输入]
股权风险溢价,X.XX%,[黄色输入]
股权成本,X.XX%,[蓝色计算]
,,
债务成本计算,,
信用评级,AA-,[黄色输入]
税前债务成本,X.XX%,[黄色输入]
税率,XX.X%,[链接到DCF工作表]
税后债务成本,X.XX%,[蓝色计算]
,,
资本结构,,
当前股价,$XX.XX,[链接到DCF]
流通股数（百万）,XX.X,[链接到DCF]
市值（百万美元）,X,XXX,[计算]
,,
总债务（百万美元）,XXX,[黄色输入]
现金及等价物（百万美元）,XXX,[黄色输入]
净债务（百万美元）,XXX,[计算]
,,
企业价值（百万美元）,X,XXX,[计算]
,,
WACC计算,权重,成本,贡献
股权,XX.X%,X.X%,X.XX%
债权,XX.X%,X.X%,X.XX%
,,
加权平均资本成本,X.XX%,[绿色输出]
关键WACC公式：
市值 = 股价 × 流通股数
净债务 = 总债务 - 现金
企业价值 = 市值 + 净债务
股权权重 = 市值 / EV
债权权重 = 净债务 / EV
WACC = (股权成本 × 股权权重) + (税后债务成本 × 债权权重)
术语提醒："敏感性分析表" = 带有行标题、列标题和每个数据单元格中公式的简单二维网格。不是Excel的"数据表"功能（数据 → 模拟分析 → 数据表）。您将使用openpyxl在每个单元格中写入常规Excel公式。
位置：DCF工作表第87行及以后（非单独工作表）
三个敏感性分析表，垂直堆叠：
需编写的公式总数：75个（这是必需的，非可选）
关键：所有敏感性分析表单元格必须使用openpyxl以编程方式填充公式。不要使用线性近似捷径。不要留下占位符文本或关于手动步骤的注释。不要因为"这很复杂"而合理化留空单元格 - 使用Python循环生成公式。
表格设置：
无需手动干预 - 敏感性分析表必须在用户打开文件时完全可用。
三情景框架：
公式实现：
不要使用分散在各处的嵌套IF公式。 相反，创建一个汇总列，使用INDEX或OFFSET公式从相应的情景区块提取数据。
推荐模式（使用INDEX）：
=INDEX(B10:D10, 1, $B$6)，其中B10:D10 = 熊市/基准/牛市值，1 = 行偏移，$B$6 = 情景选择器单元格（1、2或3）
然后在所有预测中引用汇总列：
第1年收入：=D29*(1+$E$10)，其中$E$10是第1年增长的汇总列值。
这种方法集中了情景逻辑，使模型更易于审计和维护。
文件命名：[股票代码]_DCF_Model_[日期].xlsx
两个工作表：
关键特性：情景选择器（1/2/3）、带有INDEX/OFFSET公式的汇总列、颜色编码单元格、所有输入的单元格批注、专业边框
如果遇到错误或不合理结果，请阅读TROUBLESHOOTING.md获取详细的调试指导。
收集市场数据：
收集历史财务数据：
开始模型构建，使用本技能详述的DCF方法论
验证结构：
重新计算公式：运行 python recalc.py model.xlsx 30
检查输出：
status为"success" → 继续第4步status为"errors_found" → 检查error_summary并阅读TROUBLESHOOTING.md获取调试指导修复错误并重新运行recalc.py直到状态为"success"
抽查公式：
交付模型
交付DCF模型前：
必需：
python recalc.py model.xlsx 30直到状态为"success"（零公式错误）验证：
[股票代码]_DCF_Model_[日期].xlsx