Sweat Equity Agreement

Fundamentos

Sweat equity vs. cash equity

• Cash equity: alguien pone dinero, recibe shares (ej. VC invierte $1M por 10%)
• Sweat equity: alguien pone trabajo, recibe shares (ej. co-founder sin salario por 12 meses por 25%)

Quién recibe sweat equity

• Co-founders: 80+ horas/semana por salario mínimo o $0, recibe large equity stake
• Early employees: acepta 20-40% below-market salary + equity package
• Advisors: expertise + network a cambio de 0.1-1% equity (FAST agreement)
• Service providers: devs, designers, lawyers reducen fees 25-50% por equity
• Family/friends con skills: contribución profesional informal

Valuation formula básica

Sweat Equity Value = Hours Worked × Hourly Rate
Shares Received = (Sweat Equity Value) / (Current Company Valuation per share)

Ejemplo:

• Developer charge $150/hr market rate
• Acepta $50/hr cash + $100/hr en equity
• Trabaja 200 horas = $20,000 en equity
• Si company valuation es $2M @ 1M shares totales → $2/share
• Recibe 10,000 shares (1%)

Componentes esenciales del acuerdo

1. Vesting schedule

Estándar de la industria: 4-year vesting con 1-year cliff

• Year 1 (cliff): 0 shares hasta los 12 meses. Al día 366, 25% vestea de golpe
• Year 2-4: el restante 75% vestea mensualmente (2.08% por mes)

Alternativas:

• 3-year vesting + 6-month cliff: para compromisos más cortos
• Milestone-based: vesting tied a deliverables específicos (común para advisors)
• Immediate (no vesting): rare — a veces para advisors con contribución one-shot
• Custom: cases especiales (ej. "25% immediate + 75% over 3 years" para co-founders con contribución pre-formation reconocida)

2. Cliff

El cliff protege a la startup contra alguien que se vaya en los primeros meses y se lleve shares "inmerecidas". Si la persona sale antes del cliff (12 meses usual), recibe 0 shares.

3. Acceleration clauses (opcional, para co-founders)

• Single trigger: al vender la company, todo el vesting pendiente se acelera
• Double trigger: vesting acelera solo si (a) se vende la company Y (b) la persona es despedida post-acquisition
• Most common for founders: double trigger (balance entre proteger founder y mantener retention post-acquisition)

4. 83(b) election (solo US entities) — tratamiento diferenciado por entity type

⚠️ La respuesta NO es la misma para C-Corp, LLC profits interests, y LLC capital interests. Cada caso se rige por IRS rules distintas.

Caso A — C-Corp restricted stock (o LLC capital interests)

CRÍTICO: sin 83(b) filing dentro de 30 días del grant, pagás ordinary income tax sobre el FMV de cada tranche al momento del vest (potentially huge si la startup crece rápido entre grant y vest).

• Con 83(b): pagás tax sobre FMV hoy (usualmente ≈0 si la company es early-stage), y todo apreciación futura se trata como capital gains al selling event.
• Sin 83(b): pagás ordinary income tax en cada vesting tranche sobre el FMV de ese momento — a ordinary income rates (hasta 37% federal + state), NO capital gains.
• Failure to file: irreversible. Perdés el beneficio fiscal para siempre.

Caso B — LLC profits interests (Rev. Proc. 2001-43 / 93-27 safe harbor)

Una profits interest es un grant que solo participa en apreciación futura de la LLC (zero liquidation value at grant — si la LLC se liquidara inmediatamente, el recipient no recibiría nada).

Bajo Rev. Proc. 93-27 (condiciones del safe harbor) y Rev. Proc. 2001-43 (aclara que vesting no rompe el safe harbor):

• El grant no es taxable event — zero ordinary income en grant
• Vesting no es taxable event — el recipient NO paga ordinary income en cada tranche (a diferencia del Caso A)
• 83(b) election NO es estrictamente necesario para diferir tax, porque no hay tax que diferir
• Pero: practitioners frecuentemente filing 83(b) como "protective election" — cero costo (tax = $0 sobre liquidation value de $0) y elimina riesgo de que el IRS challenge la caracterización profits-vs-capital interest

Condiciones del safe harbor (todas deben cumplirse):

1. Grant en una partnership/LLC (taxed as partnership)
2. No relacionada con predictable stream of income (rental income, high-quality bonds)
3. Recipient no dispone del interest within 2 años del grant
4. Interest no es "publicly traded partnership"

⚠️ Si el grant falla el safe harbor (ej: LLC es effectively a disguised corporation, o profits interest tiene liquidation value >$0 at grant), cae en Caso A o C y 83(b) vuelve a ser crítico.

Caso C — LLC capital interests (membership interests con liquidation value)

Si el grant otorga participation en el capital actual de la LLC (no solo future appreciation — ej: "you get 10% of everything including current assets"), se trata análogamente a C-Corp restricted stock:

• 83(b) es crítico por las mismas razones del Caso A
• Failure to file = ordinary income tax en cada vesting tranche sobre FMV current

Tabla resumen

Proceso 83(b) (cuando aplica — Caso A/C siempre; Caso B protective):

1. Receive grant document
2. Dentro de 30 días del grant: enviar 83(b) election form al IRS (certified mail, return receipt)
3. Dar copia al company tax records
4. Guardar receipt permanentemente (IRS no confirma filing, la receipt es tu prueba)

⚠️ DISCLAIMER: estas reglas son US federal tax. State tax puede diverger. Siempre consultar tax attorney o CPA especializado en equity compensation antes de actuar. El failure to file es irreversible — y el filing incorrecto también tiene consecuencias.

5. Clawback / buyback provision

Si la persona sale voluntariamente (quits) o con cause (fired for fraud):

• Shares vestidas: keeps them
• Unvested shares: revierten al company

Si la persona sale involuntariamente sin cause (layoff):

• Shares vestidas: keeps them
• Unvested: usualmente revierten, pero algunas startups aceleran X meses

6. ROFR (Right of First Refusal)

Si la persona quiere vender sus shares, la company tiene derecho de comprarlas primero antes de que vayan a un third party. Protege contra dilución no controlada.

7. Drag-along / tag-along

• Drag-along: majority shareholders pueden forzar minorities a vender en acquisition
• Tag-along: si majority vende, minorities pueden "tag along" y vender también (protege minorities contra ser dejados afuera)

Comparación: Sweat Equity vs. ESOP vs. SAFE

Regla: sweat equity es para founders y very early stage. ESOP/RSU son para employees después de Series A.

Flujo del skill

Paso 1 — Contexto

SE-1: "¿Para quién es el acuerdo?

• (a) Co-founder
• (b) Early employee
• (c) Advisor (FAST agreement)
• (d) Service provider (dev, designer, lawyer, etc.)
• (e) Otro"

SE-2: "¿Datos del recipient?

• Nombre completo
• Email
• País/jurisdicción fiscal del recipient (crítico — tax implications varían)
• Relación con founders (familia, colega, cold contact, network intro)"

Paso 2 — Contribución esperada

SE-3: "¿Qué contribución va a hacer?

• Descripción del trabajo (dev, design, marketing, business dev, advisory, etc.)
• Horas estimadas por mes
• Duración esperada (6 meses, 1 año, 2 años, indefinido)
• Hitos/milestones específicos si aplica"

SE-4: "¿Cuál es el market hourly rate para este trabajo? (si es advisor, cuánto cobraría consulting?)"

Paso 3 — Compensation mix

SE-5: "¿Qué mix de cash/equity estás ofreciendo?

• 100% equity, $0 cash
• 50/50 (split half cash half equity)
• 25% cash, 75% equity (common para early team)
• 75% cash, 25% equity (bridge para bootstrap founders)
• Otro (especificar)"

Paso 4 — Equity structure

SE-6: "¿Current company valuation?

• Estimado realista (conservador, usar lowest defensible para tax reasons)
• Shares totales outstanding
• Shares disponibles en option pool (si aplica)"

SE-7: "¿Qué porcentaje de equity estás ofreciendo?

• Advisor: 0.1% - 1% (estándar FAST agreement)
• Early employee key: 0.5% - 2%
• Co-founder: 10% - 49% (depending on timing y contribución)
• Service provider one-shot: 0.05% - 0.5%"

Paso 5 — Vesting structure

SE-8: "¿Vesting schedule?

• 4-year / 1-year cliff (ESTÁNDAR — recomendado para co-founders y early team)
• 3-year / 6-month cliff (shorter commitment)
• Milestone-based (advisors, service providers — equity vestea al completar deliverable)
• Immediate (solo para advisors one-shot)
• Custom (especificar)"

SE-9: "¿Acceleration clause?

• Double trigger (acquisition + despido) — RECOMENDADO para co-founders
• Single trigger (solo acquisition) — más founder-friendly
• Sin acceleration
• Otro"

Paso 6 — 83(b) check (si US entity)

SE-10: "¿La entity está incorporada en US? Y si es LLC, ¿el grant es profits interest o capital interest? (Ver sección 4 para tabla completa.)

• US C-Corp (Delaware/Wyoming/Texas C-Corp) con restricted stock → 83(b) crítico, 30 días del grant, irreversible
• US LLC profits interest (Rev. Proc. 93-27/2001-43 safe harbor) → 83(b) protective (recomendado pero no estrictamente requerido; cero costo)
• US LLC capital interest (recipient gets % of current capital, not just future appreciation) → 83(b) crítico, mismo tratamiento que C-Corp restricted stock
• Non-US entity → no aplica 83(b); validar tax rules en la jurisdicción de incorporación (ej: en MX/CR/CO sweat equity tiene reglas distintas) Y en la jurisdicción de residencia del recipient

Incluir recordatorio + instrucciones en el acuerdo cuando 83(b) aplique."

Paso 7 — Generate agreement

Generar ./portfolio/{venture}/equity/sweat-equity-{recipient}.md:

# Sweat Equity Agreement — [Recipient Name]

**Effective Date**: YYYY-MM-DD
**Company**: [Entity legal name]
**Company Jurisdiction**: [Delaware LLC / etc.]
**Recipient**: [Name], [Email]
**Recipient Tax Residency**: [Country]

---

## 1. Scope of contribution

[Detalle del trabajo esperado, horas/mes, duración]

## 2. Compensation

- **Cash**: $X/mes (si aplica)
- **Equity**: X% de Company fully diluted (X shares de un total de Y)
- **Valuation base**: $X (usando valuation date)

## 3. Vesting schedule

- **Total shares granted**: X
- **Vesting period**: X años
- **Cliff**: X meses (durante cliff, 0 shares vestean)
- **Post-cliff**: vesting mensual / trimestral / por milestones
- **Table**: ver `vesting-schedule-{recipient}.md`

## 4. 83(b) election (if US entity)

**Grant type**: [C-Corp restricted stock / LLC profits interest (safe harbor) / LLC capital interest]

**83(b) necesidad** (seleccionar según grant type — ver SKILL sección 4 para reglas completas):

- **C-Corp restricted stock** → **CRÍTICO**: file dentro de 30 días o pagás ordinary income tax sobre FMV de cada vesting tranche
- **LLC profits interest** (Rev. Proc. 93-27/2001-43 safe harbor) → **PROTECTIVE** (recomendado): no hay tax que diferir, pero filing elimina riesgo de IRS challenge. Zero cost porque FMV de profits interest at grant = $0
- **LLC capital interest** → **CRÍTICO**: tratamiento análogo a C-Corp restricted stock

**Instrucciones (cuando aplique)**:
1. Download Form 83(b) election letter (template standard)
2. Fill with: name, SSN/EIN, Company info, grant date, number of shares / units, FMV per share at grant
3. Send via **certified mail** (USPS, con return receipt) al IRS office donde file personal taxes
4. Copia al company (agregar al cap table records)
5. Guardar receipt del certified mail para tax records **permanentemente** (IRS no emite confirmación; esta receipt es tu única prueba)

**Deadline**: [grant date + 30 días] — irreversible si se pierde.

**⚠️ Si grant es LLC profits interest**: antes de asumir safe harbor, validar que cumple las 4 condiciones de Rev. Proc. 93-27 (ver SKILL sección 4 Caso B). Consultar tax attorney.

## 5. Acceleration

[Double trigger / single trigger / none]

## 6. Clawback / buyback

- Voluntary departure: keeps vested shares, unvested revert to Company
- For cause termination: keeps vested shares, unvested revert
- Without cause termination: [keeps vested + X months acceleration / all vested]

## 7. ROFR

Company has Right of First Refusal on any sale of shares by Recipient. Recipient
must offer shares to Company first at same terms offered by third party.

## 8. Drag-along / Tag-along

[Standard drag/tag provisions]

## 9. Confidentiality

Recipient acknowledges confidential nature of Company information. Standard NDA terms.

## 10. IP Assignment

All IP created during contribution period relating to Company business is assigned
to Company (standard IP assignment provisions).

## 11. Dispute resolution

[Jurisdiction + arbitration clause]

---

**Signatures**:

- Recipient: _______________ Date: _______
- Company (authorized signatory): _______________ Date: _______

Principios clave

• Siempre cliff: sin cliff, cualquiera puede agarrar shares y desaparecer
• 83(b) en US depende del grant type: crítico para C-Corp restricted stock y LLC capital interest; protective (optional) para LLC profits interest bajo Rev. Proc. 93-27/2001-43 safe harbor. Filing tardío es irreversible en todos los casos donde aplica
• Valuation conservador: low valuation at grant = low tax liability
• IP assignment explícito: si no se asigna IP, la persona puede reclamar ownership
• Escrito, no verbal: sweat equity informal termina en litigation
• Revisión con abogado: este skill genera draft — NO reemplaza abogado

Anti-patterns

• Grant sin vesting ("ya te lo doy, es tuyo") → founder regret guaranteed
• Missing 83(b) → tax nightmare al crecer
• Mix de roles (co-founder también es advisor también es vendor) → confusión legal
• Over-granting early → dilución irreversible de cap table
• Verbal agreement → imposible enforcear, garantiza drama

Integración con otras skills

• structure-decision: la entity matters — sweat equity works differently en LLC vs. Corp vs. offshore
• cap-table-per-venture (futuro skill): actualiza cap table con cada sweat equity grant
• FAST Agreement (business-model-toolkit, Fase 17): template específico para advisors — se extiende aquí
• structure-evolution-roadmap: si planeás flip to Corp, re-evaluar sweat equity grants pre-flip

Recursos

• Cake Equity — Sweat equity guide + platform para cap table management
• Orchestra — Sweat equity for startups
• ClearTax — ESOP vs Sweat Equity comparison
• Founder Institute FAST Agreement — template público para advisor equity
• 83(b) Election Form — IRS template + instructions
• Carta / Pulley — platforms para cap table management con vesting tracking automático